항공 공급망에는 약한 고리가 너무 많습니다

Jun 13, 2024

항공우주 공급망은 그 자체로는 너무 복잡할 수 있습니다.

Boeing Co.와 Spirit AeroSystems Holdings Inc.는 이번 주 737 Max의 구조에 영향을 미치는 또 다른 생산 결함을 공개했습니다. 이번에는 객실 압력을 유지하는 데 도움이 되는 구성 요소에 패스너 구멍이 부적절하게 뚫려 있다는 것이 문제입니다. 지난 4월에는 Max의 수직 꼬리날개를 비행기 본체에 연결하는 Spirit of 후면 피팅의 잘못된 설치로 인해 문제가 발생했습니다. 보잉은 연간 납품 목표나 737 프로그램의 생산량을 늘리려는 계획을 조정하지 않고도 수직 날개 문제를 헤쳐나가고 있었습니다. 이번에는 비행기 제조업체가 운이 좋지 않을 수도 있습니다. 이미 완성된 항공기의 부적절한 구멍을 고치는 데 몇 주가 걸릴 가능성이 높으며, 이로 인해 배송 일정이 압박을 받을 수 있다고 Citigroup Inc. 분석가 Jason Gursky가 말했습니다.

블룸버그통신은 이메일 성명을 인용해 보잉이 최근 스피릿 제조 결함으로 인해 올해에도 400~450대의 항공기를 인도할 수 있을지 평가하고 있다고 보도했다. 생산 차질로 인해 보잉이 목표한 월 38대의 제트기 속도로 Max 공급망을 안정화하는 능력도 지연될 가능성이 높습니다. Spirit은 이번 문제로 인해 2023년 배송 일정이 차질을 빚어서는 안 되지만, 수직꼬리 문제와 6월의 깜짝 평결 투표 이후 약 1주간의 작업 중단으로 인해 해당 범위가 이미 두 번이나 낮아졌다고 말했습니다. 노동 거래. Spirit은 올해 737 프로그램을 위해 370~390대 생산을 목표로 하고 있다.

보잉의 경우, 이미 품질 관리 문제가 상당한 수준을 넘어섰던 Max 프로그램에 대해 더 많은 제조 문제가 등장하는 것은 달갑지 않습니다. 거의 2년에 걸친 전 세계 접지 작업 동안 비행기의 모든 부분이 꼼꼼하게 분석된 것으로 추정되므로 보잉이 여전히 새로운 결함을 발견할 수 있다는 것은 여전히 ​​놀라운 일입니다. Bank of America Corp. 분석가 Ron Epstein은 "비용 절감을 위해 공급업체를 압박하는 보잉의 악명 높은 "성공을 위한 파트너십" 프로그램, 737 Max 위기 및 전염병이 "공급업체를 인적, 재정적 관점에서 취약하고 취약하게 만들었습니다"라고 썼습니다. 4월 보고서에서. "진부한 표현을 선택하세요. 우리는 '바퀴벌레 한 마리를 보면 더 많은 바퀴벌레가 있을 것 같습니다'라고 말합니다." 그의 말이 옳았던 것 같습니다. 이제 문제는 바퀴벌레가 얼마나 더 남았느냐는 것입니다.

제가 5월에 쓴 것처럼, 좋은 소식은 보잉 항공기의 문제가 점차 관리 가능해지고 있다는 것입니다. 부적절하게 뚫린 구멍과 잘못 설치된 피팅은 두 번의 치명적인 충돌을 일으킨 Max의 비행 제어 소프트웨어 시스템의 결함보다 훨씬 덜 실존적인 문제입니다. Jefferies의 분석가인 Sheila Kahyaoglu는 737 Max-8 모델의 인도가 한 달 지연되면 보잉에 3억 달러의 잉여 현금 흐름이 발생하게 될 것이라고 추정합니다. 그러나 그 돈의 양동이는 회사가 최종적으로 제트기를 고객에게 넘겨줄 수 있을 때마다 단순히 이동하고 있을 뿐입니다. 맥락에 따르면, 보잉은 2분기 기준으로 올해 30억~50억 달러의 잉여현금흐름 창출을 목표로 삼았습니다.

더 큰 문제는 정신이다. 공급업체는 수리 및 검사 비용 때문에 재정적으로 어려움을 겪을 가능성이 높지만, 돈이 얼마나 됩니까? 최근의 걸림돌 이전에도 Spirit은 올해 최대 2억 5천만 달러의 현금을 소진할 수 있다고 밝혔습니다. 여기에는 이러한 주요 공급업체가 위기에 처하게 놔둘 여유가 없는 고객이 현금 서비스를 통해 1억 달러의 혜택을 받는 것도 포함됩니다. 그러나 회사는 결국 이 돈을 갚아야 할 것이며, 동일한 고객은 상당한 노동력과 공급망 인플레이션 속에서 Spirit의 대차대조표에 약 6억 4천만 달러의 손실 충당금을 발생시킨 계약을 재협상할 의향이 없는 것 같습니다. Vertical Research 분석가 Rob Stallard는 이 관계를 "계약 노예"에 비유했습니다. 뭐라고 부르든 그 역동성은 지속 불가능합니다.

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Spirit은 현재 항공우주 공급망에서 가장 약한 연결고리이지만 유일한 연결고리는 아닙니다. Kahyaoglu에 따르면 Spirit은 후방 압력 격벽을 위한 공급업체가 여러 개 있었는데 단 한 곳만 사양을 준수하지 못했기 때문에 일부 Max 제트기만 영향을 받았다고 합니다. 이론적으로 이는 설계된 대로 작동하는 시스템입니다. Spirit이 단 하나의 공급업체에만 의존했다면 문제는 더 널리 퍼졌을 것입니다. 그러나 비행기 부품 제조사들의 방대하고 아웃소싱된 네트워크에 대한 종말의 조짐은 새로운 예상치 못한 제조 차질이 발생할 때마다 더욱 크게 울려 퍼집니다. 대규모 항공우주 제조업체가 생산 프로세스를 원활하게 진행하려면 더 많은 작업을 직접 수행해야 할 수도 있습니다.